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工商時報【魏喬怡╱台北報導】市場持續樂觀看待中美貿易發展及Fed利率政策轉為鴿派，2019年2月以來股、債市價格持續上漲，法人表示，2019年來截至2018年3月1日止，高收益債及新興市場美元主權債漲幅皆已達5％上下，是表現最佳的主要債市，由於目前美國2年期公債殖利率與聯邦基金目標利率相當，預期美國公債殖利率下行空間有限，若維持目前水準，新興市場企業債全年投資吸引力佳。永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗表示，據資金流向監測機構EPFR統計，2月28日當周高收益債基金流入8億美元，已為連續6周淨流入，新興市場債基金則流入11億美元。他表示，儘管整體信用債市在2018年表現不佳，隨著美國利率政策漸趨鴿派，貿易戰議題也逐步淡化，2019年初以來已明顯吸引資金進場，預期高收益債及新興市場債價格將因此持續有較佳表現。就總經面觀察，過去一個月美國升息預期持續淡化，根據CME FedWatch聯邦利率期貨升息機率顯示2019年底升息機率僅6.1％，2020年1月降息機率10.7％，甚至高於升息機率5.7％，暗示此次升息循環已達終點。由於不少投資人擔憂升息循環結束主因為總體經濟衰退，但是根據美銀美林檢視23項金融指標來看，包含S&P 500指數、債券利差、ISM製造業指數及失業率等數據，估計未來12個月美國陷入衰退機率為21％。台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，2019年來國內24檔新興債券相關基金全面正報酬，在債券市場中表現相對優異，中美貿易協商2月出現顯著進展，最快3月下旬達成協議，中美貿易戰停火，加上中國發改委透過加快基建審查流程與推出消費提振措施，有利市場情緒與全球原物料需求。新興市場經濟可望受惠，經濟成長率於今明兩年，增速持續超過已開發國家，加上全球央行貨幣政策緊縮告一段落、部分新興國家將開始走降息循環，吸引市場熱錢持續流入新興市場債市。